Stock Options Market Maker

Market Maker. BREAKING DOWN Market Maker. Jenis pembuat pasar yang paling umum adalah rumah broker yang menyediakan solusi pembelian dan penjualan bagi investor untuk menjaga agar pasar keuangan tetap likuid. Pembuat pasar juga bisa menjadi perantara individual, namun karena ukurannya. Dari sekuritas yang diperlukan untuk memfasilitasi volume pembelian dan penjualan, hampir semua pembuat pasar adalah institusi besar. Bagaimana Pembuat Pasar Memfasilitasi Transaksi Keuangan. Pembuat pasar memegang sejumlah besar keamanan dan dapat memenuhi sejumlah besar pesanan di pasar keuangan Pesanan ini adalah Pembelian dan penjualan dan terjadi dalam hitungan detik Contoh bagus dari pembuat pasar adalah perusahaan pialang online standar seperti Charles Schwab atau Merrill Lynch yang dapat memenuhi pesanan keamanan dengan cepat dan efisien. Secara wajar, pembuat pasar selalu mengambil sisi berlawanan dari Volume perdagangan investor Jika investor mencari untuk menjual keamanan, misalnya, pembuat pasar terus membeli keamanan itu sampai semuanya Ellers puas Sebaliknya, jika investor membeli sekuritas, pembuat pasar terus menjual keamanan itu sampai semua pesanan dipenuhi Pembuat pasar, oleh karena itu, memenuhi penawaran dan permintaan pasar keuangan dan menjaga sekuritas berpindah tangan dari penjual ke pembeli, dan sebaliknya Versa. How Market Makers Earn Profits. Semua pembuat pasar diberi kompensasi atas risiko memegang aset Risiko yang mereka hadapi adalah penurunan nilai keamanan setelah dibeli dari penjual dan sebelum dijual ke pembeli Oleh karena itu, Pembuat pasar membebankan spread pada setiap keamanan yang mereka cover Ini dikenal sebagai spread bid-ask dan sangat umum dalam transaksi keuangan Misalnya, ketika seorang investor mencari saham menggunakan perusahaan pialang online, mungkin ada permintaan harga 100 dan harga penawaran 100 05 Ini berarti broker tersebut membeli saham tersebut seharga 100 dan kemudian menjual saham tersebut seharga 100 05 kepada calon pembeli. Melalui perdagangan bervolume tinggi, iklan spread kecil naik. Untuk keuntungan harian yang besar. Siapa Pembuat Pasar. Siapa Pembuat Pasar. Siapa sebenarnya yang membeli opsi yang saya jual. Siapa sebenarnya saya yang menjual pilihan saya. Memang, banyak orang berpikir bahwa dalam perdagangan opsi, mereka sebenarnya membeli dan menjual. Pilihan dengan pedagang opsi lain seperti diri mereka di pasar terbuka tapi itu tidak selalu benar. Sebagian besar waktu, Anda sebenarnya bertransaksi dengan seorang profesional bernama Market Maker daripada pedagang opsi reguler lainnya. Banyak pedagang opsi dan pedagang saham bertanya, siapa Membeli dari saya ketika saya menjual dan siapa yang menjual kepada saya saat saya membeli Apa yang terjadi ketika tidak ada yang mau membeli saham atau opsi saham yang saya jual Di pasar normal dan likuid, biasanya ada seseorang yang mengantri untuk menjual saham atau Opsi saham saat Anda membeli dan seseorang mengantri untuk membeli saat Anda menjual Namun, ada kalanya tidak ada yang mengantri untuk menjual saat Anda buyng dan saat-saat ketika tidak ada yang antre untuk membeli saat Anda menjual, jadi, bagaimana kabar Anda? Adalah Tetap bisa membeli atau menjual saham atau opsi saham Anda dengan lancar Di sinilah Market Makers masuk. Market Maker bisa menjadi individu atau perwakilan perusahaan yang fungsinya membantu pembuatan pasar dalam pertukaran opsi dengan membuat penawaran. Dan menawarkan untuk akunnya tanpa adanya perintah jual atau beli publik untuk memastikan transaksi pasar selurus dan selanjut mungkin. Ketika seorang pedagang opsi memesan untuk membeli opsi saham yang tidak ada antri untuk menjual, pembuat pasar menjualnya. Opsi saham kepada pedagang opsi itu dari portofolio mereka sendiri atau cadangan opsi saham tersebut Ketika seorang pedagang opsi memesan untuk menjual opsi saham yang tidak ada yang antri untuk membeli, pembuat pasar membeli opsi saham dari pedagang opsi itu dan menambahkannya ke Portofolio dan cadangan mereka sendiri Dengan demikian, pesanan pasar terus bergerak, memberantas lonjakan dan parit yang tiba-tiba karena ketidakseimbangan jual beli. Anda akan paling sering mendengar tentang pembuat pasar di Konteks NASDAQ atau pasar counter over OTC lainnya Berbeda dengan sistem Specialist yang digunakan oleh NYSE, NASDAQ tidak memiliki individu yang melaluinya transaksi saham harus dilewati Sebaliknya, semua transaksi berpindah dari satu pembuat pasar ke pasar lain Di dalam sistem pembuat pasar , Pembuat pasar bersaing satu sama lain untuk membeli atau menjual opsi saham kepada investor dengan menampilkan kutipan dan berkewajiban untuk membeli dan menjual tawaran dan penawaran yang ditampilkan. Seorang investor mungkin berhadapan dengan beberapa pembuat pasar sekaligus jika investor tersebut menempatkannya sangat besar. Pesanan yang tidak dapat diisi oleh persediaan satu pembuat pasar Seorang pedagang opsi juga dapat berhubungan langsung dengan pembuat pasar spesifik individu melalui Penawaran Tingkat II. Kenyataannya, Market Makers membentuk pasar sebenarnya Ketika seorang pedagang saham atau opsi memesan dengan Broker broker yang memenuhi pesanan tersebut dengan membeli atau menjual dengan Market Makers. Cara lain untuk memahami apa yang pembuat pasar lakukan adalah bahwa Market Makers seperti Pembuat buku di Las Vegas yang menentukan kemungkinan dan kemudian mengakomodasi penjudi individual yang memilih sisi taruhan yang mereka inginkan. A Market Maker memasok harga penawaran dan permintaan dan kemudian membiarkan publik memutuskan apakah akan membeli atau menjual dengan harga tersebut Sebagai pedagang opsi , Market Makers adalah trader posisi utama yang bertujuan untuk membangun dan mendapatkan keuntungan dari setiap risiko rendah dan peluang bebas risiko. Keuntungan Dari Sistem Pembuat Pasar. Di NYSE, ada satu pegawai resmi bursa yang bertindak sebagai pembuat pasar untuk setiap keamanan. Market Maker System, banyak pembuat pasar ditugaskan untuk setiap keamanan Karena setiap Market Maker secara efektif bertindak sebagai Spesialis seperti di NYSE, ada banyak spesialis untuk setiap saham secara efektif. Ini menciptakan pasar terdesentralisasi dimana likuiditas dan volatilitas bervariasi. Ini meningkatkan keseluruhan likuidasi dan membuat Manipulasi pasar jauh lebih sulit. Apa yang Terjadi Jika Tidak Ada Pembuat Pasar. Pembuat pasar telah memberi pilihan pedagang kesan yang cukup negatif seperti orang. Yang membeli dengan harga sangat rendah dan menjual dengan harga sangat tinggi hanya ketika seorang pedagang opsi sangat ingin membeli atau menjual posisi. Mari melihat apa yang terjadi ketika kita menyingkirkan pembuat pasar dari pasar. Saham XYZ adalah saham yang sangat bullish yang baru saja mengumumkan Penghasilan fantastis Anda ingin membeli saham XYZ tapi investor yang sudah memegang saham XYZ tidak menjual Untuk menarik penjual, Anda mulai menawar lebih tinggi dan lebih tinggi untuk stok XYZ sampai akhirnya, penjual tergerak untuk menjual saham harga ini. Sudah bisa sangat tinggi. Pertimbangkan lagi kabar buruk yang tiba-tiba dilepaskan dari perusahaan XYZ, membuat terburu-buru untuk menjual saham XYZ Anda antri untuk menjual tapi tidak ada yang membeli. Untuk menarik pembeli, Anda mulai menekan harga lebih rendah dan lebih rendah sampai Akhirnya, harga turun tidak berharga. Seperti yang telah kita lihat, dalam situasi jual beli yang tidak seimbang, pembuat pasar memainkan peran yang sangat penting dalam menciptakan likuiditas untuk harga di antaranya untuk memberantas kesenjangan dan kenaikan yang besar. Ns dan untuk memastikan pasar yang likuid untuk semua. Bagaimana Pembuat Pasar Mendapatkan Keuntungan. Pengusaha Pasar tidak membayar komisi untuk membeli dan menjual opsi saham jadi bagaimana mereka menghasilkan keuntungan. Nah, sebagian besar pembuat pasar institusional hanya memperoleh gaji dari penanda Perusahaan pembuat perusahaan yang mewakili perusahaan pembuat pasar seperti Goldman Sachs dan Morgan Stanley, membuat modal sendiri untuk mempertahankan persediaan saham dan opsi dan mewakili pesanan pelanggan Di lantai perdagangan, Market Maker menghasilkan uang dengan mempertahankan selisih antara harga yang akan dia beli. Dan harga dia akan menjual opsi saham atau saham tertentu Selisih harga ini dikenal dengan Bid-Ask Spread spread bid-ask memastikan bahwa jika sebuah pesanan untuk membeli dan perintah untuk menjual tiba secara simultan, Market Maker membuat perbedaan Di Bid-Ask Spread sebagai keuntungan. Contoh opsi XYZ May30Call memiliki harga penawaran 1 10 dan harga permintaan 1 30 Market Maker John menerima secara simulatan suatu perintah untuk membeli dan perintah untuk menjual Market Maker John membeli opsi May30Call dari penjual seharga 1 10 dan kemudian menjual opsi May30Call yang sama kepada pembeli seharga 1 30, sehingga membuat 0 20 untung benar-benar bebas risiko. Namun, ketika Market Maker tidak yakin bahwa saham atau saham Pilihan bisa begitu cepat dibeli dan dijual, karena hanya ada sedikit pedagang opsi atau pedagang saham yang memasarkan keamanan itu, maka ada risiko bahwa opsi saham atau saham yang dibeli Market Maker hanya bisa dijual saat Harga pasar lebih rendah dari harga yang berlaku, oleh karena itu mengakibatkan kerugian Untuk melindungi dari risiko tersebut, Market Makers, memperluas spread bid-ask sehingga transaksi tetap bebas risiko kepadanya dengan kisaran harga yang lebih besar. Sebaliknya, ketika Market Makers menjual kontrak opsi yang sangat aktif, mereka sering menaikkan harga opsi melalui peningkatan volatilitas tersirat dari kontrak pilihan tertentu yang menghasilkan Volatility Smile atau Volatility Skew. Apart dari pembuatan pasar, Pembuat pasar juga menghasilkan keuntungan dari opsi arbitrase. Peluang arbitrase muncul saat penyimpangan berat dari Put Call Parity terjadi sehingga menimbulkan perbedaan harga pilihan yang dapat dikunci secara bebas risiko dengan menggunakan strategi perdagangan opsi seperti Spread Kotak dan Arbitrase Pembalikan Konversi Karena kemungkinan keuntungan dari arbitrase sangat rendah, hanya Market Makers yang tidak perlu membayar komisi broker benar-benar dapat menghasilkan uang darinya. Bagaimana Pembuat Pasar Melindungi dari Resiko. Seperti yang dapat Anda lihat sekarang, Market Makers seperti Anda dan Saya, membeli dan menjual saham dan opsi saham Tidak memaparkannya pada risiko terarah tertentu. Ya, walaupun pembuat pasar berusaha untuk dapat membeli dan menjual secara bersamaan untuk mendapatkan keuntungan bebas risiko dari spread bid-ask, situasi ideal seperti ini jarang terjadi. Ada di saham atau opsi saham yang tidak terlalu likuid Sebagian besar waktu, Market Makers akhirnya memiliki saham atau opsi saham dan yang mengeksposnya kepada dir Ectional risk. Example Market Maker John membeli opsi XYZ May30Call dari penjual seharga 0 80 Jika saham XYZ jatuh sebelum Market Maker John berhasil menemukan pembeli untuk itu, Market Maker John kehilangan uang karena opsi call tersebut turun dalam harga. Market Makers Melindungi diri dari risiko terarah melalui Hedging dan penggunaan posisi sintetis yang fleksibel. Market Maker melakukan lindung nilai persediaannya melalui pembelian atau penjualan saham tambahan atau opsi saham untuk mencapai posisi dimana saham dan opsi turun sebanyak yang lain naik untuk mempertahankan Nilai keseluruhan dari akun Ini adalah apa yang kita sebut posisi Delta-Netral Strategi penentuan posisi Market Maker, terutama dalam membuat pasar untuk opsi saham, sangat kompleks dan memerlukan perhitungan dan eksekusi kedua. Hal ini karena kompleksitas dalam menyeimbangkan semua Jenis risiko bahwa beberapa Pembuat Pasar baru benar-benar kehilangan uang ke pasar meskipun semua hak istimewa menjadi Market Maker. Reka Itu Pasar M Akers Face. Market Makers untuk perdagangan opsi saham menghadapi 6 bentuk risiko yang, faktanya, semua opsi dihadapi investor.1 Risiko Directional Risiko Delta Risiko Directional atau Delta adalah risiko bahwa harga opsi saham akan berbalik terhadap pembuat pasar sebagai underlying Perubahan nilai saham Pembuat Market Market konsisten untuk melakukan lindung nilai terhadap risiko ini dengan melakukan Delta-Netral.2 Risiko Gamma Risiko gamma adalah risiko bahwa nilai delta opsi saham dapat berubah dari waktu ke waktu Ini secara konsisten mengancam untuk memberi tip pada Market Maker yang sensitif terhadap Delta - Posisi netral menjadi delta positif atau negatif, sehingga mengekspos Market Maker terhadap risiko terarah Risiko gamma dapat diatasi dengan mengambil Posisi Netral Gamma. Risiko Volatilitas Peningkatan volatilitas tersirat di pasar meningkatkan nilai opsi saham ekstrinsik sementara penurunan. Dalam volatilitas tersirat menurunkan nilai ekstrinsik opsi saham karena ini dikenal sebagai Pembuat Pasar Vega yang memiliki persediaan opsi saham dapat mempertahankan kerugian. Jika volatilitas tersirat menurun.4 Peluruhan Waktu Peluruhan Waktu Peluruhan atau risiko Theta adalah saat opsi saham dikurangi karena harga kedaluwarsa semakin mendekati bahkan jika saham yang mendasarinya tidak bergerak. Market Maker dengan persediaan opsi saham lama dapat mempertahankan kerugian dari waktu ke waktu. Jika saham yang mendasarinya tidak bergerak.5 Risiko Suku Bunga Opsi saham, terutama yang berjangka panjang, sedikit terpengaruh oleh perubahan tingkat suku bunga Perubahan ini, walaupun tidak signifikan bagi sebagian besar pedagang opsi, penting bagi Market Makers yang memiliki persediaan saham yang sangat besar. Opsi Risiko ini ditunjukkan oleh Pilihan Rho.6 Dividen Dividen Dividen yang dinyatakan mengurangi nilai opsi panggilan karena pemegang opsi call tidak menerima dividen Risiko tersebut biasanya dilindung nilai oleh Market Makers dengan membeli saham yang mendasarinya sebelum deklarasi dividen. Dividen diterima kemudian lindung nilai terhadap penurunan nilai opsi call. Tidak seperti pedagang opsi independen, Market Makers tidak dapat menjual inventaris mereka. Pilihan saham hanya karena mereka tahu opsi saham ini akan turun nilainya karena salah satu dari risiko di atas, oleh karena itu lindung nilai merupakan keterampilan penting bagi Pembuat Pasar. Bagaimana Seseorang Menjadi Pembuat Pasar. Satu dapat menjadi Market Maker dengan bergabung dengan salah satu perusahaan Market Maker seperti Goldman Sachs atau melalui agen kliring atau perusahaan pialang yang merupakan anggota NASDAQ Sebagian besar perusahaan memberikan pelatihan kerja dan mengharuskan pelamar memiliki setidaknya kriteria berikut.1 A Bachelor s Degree.2 Keterampilan berhitung dan analisis yang bagus. Perusahaan pembuat pasar yang paling mahal juga memiliki ujian masuk untuk memastikan bahwa pemohon memiliki kemampuan berhitung dan analitis yang diperlukan. Kenyataannya, sebagai pembuat pasar memerlukan lebih dari sekedar bersikap baik dengan angka seperti juga Membutuhkan kekuatan mental yang luar biasa untuk menjadi pembuat pasar. Cara lain untuk menjadi Market Maker adalah dengan memiliki sebuah lubang perdagangan di NASDAQ atau LSE sendiri sesuatu yang berada di luar jangkauan kebanyakan individu. Pertanyaan Pembuat. Dasar-dasar Pilihan Apa itu Pilihan. Pilihan adalah kontrak yang memberi pembeli hak, tapi bukan kewajiban, untuk membeli atau menjual aset dasar pada harga tertentu pada atau sebelum tanggal tertentu. Opsi, seperti halnya saham Atau ikatan, adalah keamanan Ini juga merupakan kontrak yang mengikat dengan istilah dan properti yang didefinisikan secara ketat. Masih bingung Gagasan di balik pilihan hadir dalam banyak situasi sehari-hari. Katakanlah, misalnya, bahwa Anda menemukan rumah yang ingin Anda beli Sayangnya, Anda tidak akan memiliki uang untuk membelinya selama tiga bulan lagi Anda berbicara dengan pemiliknya dan menegosiasikan sebuah kesepakatan yang memberi Anda pilihan untuk membeli rumah tersebut dalam tiga bulan dengan harga 200.000 Pemilik setuju, namun untuk opsi ini, Anda membayar Harga 3.000. Sekarang, pertimbangkan dua situasi teoretis yang mungkin timbul. Ditemukan bahwa rumah tersebut sebenarnya adalah tempat kelahiran sejati Elvis. Akibatnya, nilai pasar rumah meroket menjadi 1 juta. Karena pemiliknya menjual pilihan Anda, Dia wajib Untuk menjual rumah Anda seharga 200.000 Pada akhirnya, Anda memperoleh keuntungan 797.000 1 juta - 200.000 - 3.000. Sementara berkeliling rumah, Anda tidak hanya mendapati bahwa dindingnya penuh dengan asbes, tetapi juga bahwa Hantu Henry VII menghantui kamar tidur utama selanjutnya, keluarga tikus super cerdas telah membangun sebuah benteng di ruang bawah tanah Meskipun pada awalnya Anda mengira telah menemukan rumah impian Anda, Anda sekarang menganggapnya tidak berguna. Di sisi atas, karena Anda membeli sebuah Pilihan, Anda tidak berkewajiban untuk pergi melalui dengan penjualan Tentu saja, Anda masih kehilangan 3.000 harga pilihan. Contoh ini menunjukkan dua hal yang sangat penting Pertama, ketika Anda membeli sebuah opsi, Anda memiliki hak tapi tidak berkewajiban untuk Lakukan sesuatu Anda selalu bisa membiarkan tanggal kadaluarsa berlalu, pada saat mana pilihan menjadi tidak berharga Jika ini terjadi, Anda kehilangan 100 investasi Anda, yaitu uang yang Anda gunakan untuk membayar opsi Kedua, sebuah pilihan hanyalah sebuah kontrak yang Berurusan dengan und Menghukum aset Untuk alasan ini, opsi disebut derivatif, yang berarti sebuah opsi mendapatkan nilainya dari hal lain. Dalam contoh kita, rumah adalah aset dasar Sebagian besar waktu, aset dasarnya adalah saham atau indeks. Warung dan Tempatkan Dua jenis pilihan adalah panggilan dan puts. A panggilan memberi pemegang hak untuk membeli aset pada harga tertentu dalam jangka waktu tertentu Panggilan serupa dengan memiliki posisi panjang pada saham Pembeli panggilan berharap saham akan meningkat Secara substansial sebelum opsi berakhir. Beri hak kepada pemegang hak untuk menjual aset pada harga tertentu dalam jangka waktu tertentu. Puts sangat mirip dengan memiliki posisi short pada saham Pembeli memberi harapan bahwa harga saham akan Jatuh sebelum pilihan berakhir. Participants di Pasar Opsi Ada empat jenis peserta di pasar opsi tergantung pada posisi yang mereka ambil. Pembeli panggilan. Pelamar panggilan. Pembeli dari puts. Sellers of puts. Orang yang membeli opsi Disebut pemegang dan mereka yang menjual opsi disebut penulis lebih jauh lagi, pembeli dikatakan memiliki posisi panjang, dan penjual dikatakan memiliki posisi pendek. Berikut adalah perbedaan penting antara pembeli dan penjual. Pemegang hak dan pemegang pembeli pemegang tidak diwajibkan untuk Membeli atau menjual Mereka memiliki pilihan untuk menggunakan hak mereka jika mereka memilih. Baca penulis dan menempatkan penjual penulis, bagaimanapun, berkewajiban untuk membeli atau menjual Ini berarti bahwa penjual mungkin diminta untuk membuat janji yang baik untuk dibeli atau dijual. Jangan khawatir jika ini nampaknya membingungkan - ini untuk alasan ini kita akan melihat pilihan dari sudut pandang pembeli. Pilihan penjualan lebih rumit dan bahkan bisa lebih berisiko. Pada titik ini, cukup memahami bahwa ada dua Sisi pilihan kontrak. Lingo Untuk pilihan perdagangan, Anda harus mengetahui terminologi yang terkait dengan pilihan pasar. Harga di mana saham pokok dapat dibeli atau dijual disebut strike price Ini adalah p Beras harga saham harus di atas untuk panggilan atau pergi di bawah untuk menempatkan sebelum posisi dapat dilakukan untuk keuntungan Semua ini harus terjadi sebelum tanggal kadaluwarsa. Anda yang diperdagangkan di bursa opsi nasional seperti Chicago Board Options Exchange CBOE dikenal sebagai opsi yang terdaftar. Ini memiliki harga strike tetap dan tanggal kadaluarsa Setiap opsi yang tercantum mewakili 100 saham perusahaan yang dikenal sebagai kontrak. Untuk opsi panggilan, opsi tersebut dikatakan in-the-money jika harga saham di atas Harga pemogokan Opsi put adalah in-the-money bila harga sahamnya di bawah harga strike Jumlah dimana opsi di-the-money disebut sebagai nilai intrinsik. Biaya total harga opsi disebut Premi Harga ini ditentukan oleh faktor-faktor termasuk harga saham, harga strike, waktu yang tersisa sampai nilai waktu kadaluwarsa dan volatilitas Karena semua faktor ini, penentuan premi suatu opsi sangat rumit dan berada di luar cakupan tutorial ini.